汽轮机及辅机制造行业产业投资分析

第一节 产业投资环境

1、政策环境

为提高我国大型汽轮发电机和大型水轮发电机的可靠性和技术水平，推进具有我国自主知识产权的蒸发冷却技术在全国发电 行业 的推广应用，围绕当前必须解决的突出问题，瞄准国际前沿，结合我国实际和潜在需求，科技部决定启动“十一五”科技支撑计划重点项目《发电设备蒸发冷却技术》。重点 研究 蒸发冷却汽轮发电机和蒸发冷却水轮发电机的关键技术和标准规范，研制开发若干项具有我国自主知识产权的关键技术和成套设备，实现大型发电设备冷却技术的跨越式发展。通过系统的技术集成和工程示范，形成我国大型发电设备蒸发冷却技术的 研究 开发基地和技术创新体系。项目的实施将为我国大型发电设备的 规划 、设计、建设和运行管理提供技术支撑和保障措施。汽轮机制造 行业 也从中受益，提高研发能力和企业核心竞争力。

2、经营环境

随着国家宏观调控政策的逐步到位，以及国家建立“资源节约型和环境友好型”社会，大力发展“循环经济”战略的实施， 行业 外部经营环境正在发生“不利”和“有利”两方面的变化。不利方面主要表现如下：

1）产品市场调整力度加大。随着国家宏观调控政策的逐步到位，国内用户对工业汽轮机的需求已呈现降温趋势。尤其是电力设备，包括工业发电汽轮机及驱动大电站锅炉给水泵汽轮机的市场需求降幅更为明显。

2） 行业 内部竞争更趋激烈。国内汽轮机 行业 内各企业经过近年来新一轮技改投入，产能已得到空前扩张，随着市场需求下降，全 行业 已从“产能不足”，变成“产能过剩”。 行业 内部的残酷竞争不可避免，这将直接影响公司订单量和产品价格。

3）国外跨国公司正通过收购兼并方式，直接进入国内工业汽轮机制造领域，国内企业也正想方设法介入工业汽轮机生产；“外压内挤”的局面，将导致产品毛利率的下降。

尽管外部经营环境构成了对公司经营的压力，但国家“十一五”发展 规划 和国家一系重大发展战略，也给公司带来了稳健、持续发展的机遇。宏观经济对 行业 未来发展有利的因素主要表现在以下方面：

1）企业社会地位将进一步提高。《国家中长期科学和技术发展纲要（2006-2020年）》提出了五个战略重点，其中被列为第一、二位的战略重点就与公司的未来发展有着密切联系：一是把发展能源资源和环境保护技术放在优先位置；二是把掌握装备制造和信息产业核心技术的自主知识产权，作为提高我国产业竞争力的突破口。工业汽轮机、燃气轮机等产品，作为能量转换、能源综合利用、节能、环保、增效型关键技术装备，在国家“发展循环经济”、“建设资源约节型和环境友好型社会”的过程中，必将发挥“支撑发展、引领发展”的中坚作用！

2）产品应用领域将进一步拓宽。随着国家“发展循环经济”、“建设资源约节型和环境友好型社会”战略的实施，工业汽轮机的应用领域正在进一步拓宽，例如水泥厂余热利用发电、冶炼厂废气回收发电（应用燃气轮机）、煤化工等领域。同时，随着国家重化工业向集约化、规模化方向发展，越来越多的工业装置正在由“电拖”（即电动机驱动），改为“汽拖”（即汽轮机驱动）。如发电厂的锅炉给水泵、钢厂的高炉风机等，都已实现了“电改汽”驱动。

第二节 产业投资风险

作为技术密集型产业，汽轮机制造 行业 的投资面临如下几方面风险：

一、财务风险

财务风险是产业投资都要碰到的，但技术密集型产业投资其财务风险更大。必需在技术上比竞争企业更有优势，这往往投资巨大。一般来说，技术密集型产业在固定资产、无形资产、人才需求等方面需要大量投资，加上可能的市场风险，这样投资的财务风险应会加大。

二、市场风险

投资汽轮机制造 行业 ，要对市场有清醒的认识，市场竞争是激烈的，价格战频繁。市场风险可能导致产品积压、资金周转不畅，或者只能低价销售，这些都会对投资带来致命的打击。

三、技术风险

现在的科学技术发展日新月异，要发展该产业，目前，我国的产品与国外还存在一定的差距，因此，不仅要依靠自己的技术开发能力，而且还要走引进来的办法，把国外的先进科技引进来。投资一个该 行业 的项目，一定要对国际上这一领域的技术发展有充分认识，抢占制高点，不能费了九牛二虎之力开发的项目或者花费宝贵的外汇引进的技术在国际上已是淘汰的，或者由于技术发展很快，导致技术或设备很快过时，无法参与竞争，这些都会经产业投资带来很大的技术风险。

第三节 产业投资建议

进行一项产业投资，最关键的就是要充分认识 行业 的投资风险，并采取有效措施规避风险，合理的规避风险一般从以下几点考虑：

一、谨慎选择项目，认真做好论证

项目选择是产业投资的关键。投资是否成功，项目选择至关重要。而且投资是不可逆转的，如果选择项目失当，将带来不可挽回的巨大损失。因此，选择项目必须慎之又慎，切忌盲目上马。选择项目应该做好如下几方面的工作：

1、充分了解本领域的发展状况及相关信息，包括技术水平、国家 产业政策 、市场部分对手、市场需求等。只有在充分了解、 研究 这些信息的基础上，才能提出备选方案，供选择和决策，在这方面可能需要较长的一段跟踪时期。

2、严格、认真做好项目的可行性 研究 ，是对项目选择的一个对比过程，也是进行决策的依据，因此是十分很重要的。可行性报告应全面、客观、具体、翔实，不要误导决策者。特别是对技术状况、 市场 研究 应突出定量 分析 ，要充分应用现代管理和决策的一些方法和手段，使决策科学化。

二、充分了解产业规模和企业情况

没有一定的产业规模，不仅无法占到相应的市场分额，也无法降低成本，增强竞争能力。因此，在对电工仪器仪表 行业 投资时，必须对产业目前的规模认真考察，只有一个市场还没有达到饱和的 行业 才会有一定的发展。了解市场后，在了解企业情况也是必要的， 分析 企业潜在的发展能力，未来可能会占有多少市场份额，在 行业 的高中低档市场上，企业的产品属于哪个市场，未来的发展目标等。

三、要有强有力的开发机构支持

由于该产业的技术升级是比较迅速的，因此，要立足于市场，不断开发符合国家标准的新产品，以紧跟市场的需求，需注意以下几点：

1、以市场导向。哪个企业如果不重视以市场为导向的技术开发，企业就没有生命力，就没有继续发展的后劲。

2、注意人才的吸引和培养。企业一定要注意吸引高素质的人才和已有技术人员的培养，量才使用，给足政策，以发挥他们的潜力。

3、走科技与产业相结合的路子，可以与国内外有科研开发能力的机构或者将科研成果迅速产业化，这些都会大大促进企业科技开发能力的提高。

四、合理的债务结构和融资渠道多元化

合理的债务结构安排对高新技术产业投资是十分重要的，由于该产业固有的财务风险，更要求我们合理确定资产负债比率、长短期负债比率、债务的种类等。自有资金应充足，至少达到总投资的50%以上，特别是配套的流动资金要保证，以增加项目的抗风险能力。要多利用长期贷款，减轻项目投产初期就带来的还债压力。
 

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