酒精制造产业投资分析

第一节 酒精制造产业投资环境

1、燃料乙醇的机遇

面对能源短缺、油价日益高涨的世界性问题，各国逐渐将关注目光转向能源多元化发展和加快可再生能源开发上，燃料乙醇作为新型清洁燃料，正无可争议地成为世界各国的研发重点，燃料乙醇工业发展将面临新的历史性机遇。

据国家发展和改革委员会网站资料显示，燃料乙醇将快速步入全球成品油市场，在替代汽油供应方面发挥越来越大的作用。预计未来10年内，全球燃料乙醇年消费量将达到160亿至180亿加仑，其产量增长将减缓汽油供应的压力，并对汽油市场产生重要影响。

最近，包括美国、加拿大、巴西在内的北美、拉美及欧洲一些国家纷纷通过相关规定、法案，要求今后逐步增加在汽油中调合燃料乙醇的数量，为燃料乙醇步入市场化开辟了广阔的发展空间和政策支持。

此外，亚太地区燃料乙醇也有巨大的市场应用潜力。我国正在推动燃料乙醇的应用，2005年消费已达到2亿多加仑，产能和应用范围还在不断扩大，预计潜在市场需求将超过10亿加仑。印度已有12个州和地区指令调和5%燃料乙醇。日本也在有限地推行燃料乙醇计划，并着眼于生物燃料乙醇应用方案。

随着国内石油需求的进一步提高，以乙醇等替代能源为代表的能源供应多元化战略已成为我国能源政策的一个方向。截至目前，国家批准建设了吉林燃料乙醇、黑龙江华润酒精、河南天冠燃料乙醇和安徽丰原燃料酒精等4家定点生产厂，总生产能力达到年102万吨，累计生产燃料乙醇81万吨。黑龙江、吉林、辽宁、河南、安徽5省全境和江苏、山东、河北、湖北4省的27个地市，2005年年底之前基本按期完成了车用乙醇汽油试点推广工作，有效地缓解了能源紧张。

在市场方面，我国发展燃料乙醇的空间也较大。2005年以来，由于油价持续上涨，加上国家的财政补贴，燃料乙醇的利润空间呈现上升趋势。

此外，生产技术上的不断创新以及应用技术上的快速发展，也为我国燃料乙醇工业发展开辟了广阔的前景，以乙醇汽油为拳头产品的可再生能源推广，必将对我国能源结构的优化、升级产生深远影响。

为吉林、辽宁两省提供燃料乙醇的生产企业是吉林燃料乙醇有限公司，为黑龙江省提供燃料乙醇的生产企业是黑龙江华润酒精公司。吉林省推广使用乙醇汽油在国内创下了“三个第一”：第一个用制定、实施政府规章的办法为推广乙醇汽油奠定法制基础；2003年11月18日，第一个成功地在省级行政辖区内封闭推广使用乙醇汽油；第一个实现乙醇汽油全品种覆盖市场。截止2005年末，吉林省乙醇汽油销售量已达201.2万吨，今年平均市场覆盖率达98.2%。辽宁省自2004年6月在铁岭、葫芦岛两市先行试点以来，工作进展迅速，截止2005年末，累计销售乙醇汽油275万吨，平均市场覆盖率为95%以上。黑龙江省自2004年11月1日封闭推广使用车用乙醇汽油以来，截止2005年末，乙醇汽油销售总量为162万吨，市场覆盖率达95%以上。目前，整个东北地区油品质量稳定，汽车燃用性能良好，市场运行平稳，累计销售乙醇汽油总量达638.2万吨。

1）共创碧水蓝天

目前，我国汽车保有量达1500万辆以上，而且增速较快。汽车污染物的排放，已给城市大气环境和人体健康带来极大危害。据资料介绍，汽车平均消耗1吨油料，所产生的有害物为40-60千克。目前汽车尾气的污染已占所有大气污染源的60%左右。于是，为携手创造一片碧水蓝天，实现构建和谐社会的宏伟目标，人们开始苦苦追寻和探索净化空气的良方。近年来，我国部分农村发展沼气的势头迅猛，对于解决能源和肥料问题，有效地保护和改善生态环境，取得了良好的经济效益和社会效益。一般农户建一个6-8立方米的沼气池，需投资1500-2000元，每年产沼气400-600立方米，可满足一家全年的炊事和照明用能的需要，每年可带来直接经济效益达700多元。同时，沼气池产生的沼液和沼渣是一种优质速效的有机肥，一口沼气池的沼肥经济效益可达500多元。在风能、太阳能、海洋能、沼气能等具有环保、可再生特性的绿色能源中，燃料乙醇终于脱颖而出，成为易于生产推广、堪当能源发展重任的一朵奇葩。

资料表明，燃料乙醇的生产原料为生物源，所以它是一种可再生的能源。此外，燃料乙醇燃烧过程中所排放的二氧化碳和含硫气体均低于汽油燃烧所产生的对应排放物，又由于它的燃烧比普通汽油更完全，使用10%燃料乙醇的乙醇汽油，可使汽车尾气中一氧化碳、碳氢化合物排放量分别下降30.8%和13.4%，二氧化碳的排放减少3.9%。作为增氧剂，燃料乙醇还可替代甲基叔丁基醚(MTBE)、乙基叔丁基醚，避免对地下水的致命污染。而且，燃料乙醇燃烧所排放的二氧化碳和作为原料的生物源生长所消耗的二氧化碳在数量上基本持平，这对减少大气污染及抑制“温室效应”意义重大。因而，燃料乙醇被誉为“绿色能源”和“清洁燃料”。

其实，燃料乙醇在当今世界已算不上新事物。1908年世界上第一台使用纯乙醇燃料的汽车就已问世。1930年，美国在加州首次销售乙醇汽油，至今已有一半以上的州推广使用乙醇汽油。享有“世界的肺”美誉的巴西，早在1930年，就有将燃料乙醇以5%至15%的比例掺到汽油中使用的历史。他们发挥世界最大甘蔗种植国的优势，大力发展燃料乙醇产业。进入21世纪以来，巴西乙醇年产量在1000万吨左右，其中97%用做燃料乙醇。到目前他们有近三分之一的汽车以纯燃料乙醇为燃料，其他车辆则采用含不同比例燃料乙醇的乙醇汽油为车用燃料，成为世界上唯一不供应纯汽油的国家。

作为全国重要玉米生产基地的吉林省，拥有丰富的玉米资源，生产的燃料乙醇也及早抢先登陆，成功地点燃了绿色能源的新希望。2004年9月，国家发改委决定在辽宁、吉林、黑龙江等省全面推广使用乙醇汽油。2004年11月，辽宁、黑龙江两省也相继实现了乙醇汽油的封闭销售。据了解，吉林省环保局通过监测，证实车用乙醇汽油推广之后汽车尾气排放的有害物质下降程度达到30%至60%之间。主要污染物一氧化碳、二氧化碳等含量都有大幅度下降，同期空气中有害物质含量下降了20%以上。吉林省乙醇汽油推广办公室负责人自豪地说，吉林正在成为东北地区的“肺”。

2）拉动玉米经济

尽管吉林地处世界“黄金玉米带”，黑龙江也拥有“北大仓”之称，但长期以来，种植玉米的农民却很难得到实惠。不仅严重影响了农民种粮的积极性，也影响了农业结构的调整。高玉军是吉林桦甸一位种植玉米的农民，他家有3垧地，平均每年收获玉米4.5万斤，过去每斤玉米才卖3角钱，还往往得不到现钱（打白条）；现在每斤价格高达5角钱，全是现金交易，一共可以多卖9000元。国家把发展燃料乙醇产业的目光投向这里，无疑给松花江畔的东北大地带来了明媚的春天。实践表明,燃料乙醇的生产对于促进粮食的转化，开辟新的粮食消费渠道，平衡农产品的生产与消费，稳定农产品价格，相对提高农民收入，促进农业生产的良性循环，最终有效促进农业产业化，发挥了巨大的拉动作用。

仅吉林燃料乙醇有限公司投产三年来,已转化玉米172.89万吨,其中陈化粮24.46万吨，惠及了周边的广大农民。这样农民的收入问题迎刃而解了，大家看到了希望，有了干劲和奔头，促进了地区玉米经济的长足发展。

那么大量使用玉米加工燃料乙醇，会不会威胁到国家粮食供应安全呢？吉林燃料乙醇有限公司供应部门负责人说，就吉林省而言，全省粮食丰年能达到1900万吨，歉收年也在1500万吨左右，而用于加工燃料乙醇的粮食只占吉林省粮食总产量的1/15。目前我国汽油年消耗量约3600万吨，这样计算，即使全部使用乙醇汽油，生产燃料乙醇所需的玉米仅占我国总产量的8%左右。

同时，生产中还能充分利用玉米浑身是宝的特性，延长生物产业链。在吉林燃料乙醇有限公司，燃料乙醇只是其中的主要产品。他们把玉米里的淀粉提取出来，转化成了燃料乙醇。玉米胚芽可以做玉米油；玉米经过脱胚制浆、液化、糖化、发酵，提取燃料乙醇后的剩余物叫酒糟蛋白饲料，是一种优质生物有机饲料。生产的同时所产生的二氧化碳，可以开发下游产品，广泛应用于工业、食品制造业；还可以让玉米生长期通过光和作用重新吸收，实现生态循环。进而，从工艺上、生产上以及原料的利用上真正做到“吃干榨净”，也给吉林玉米经济带来了更加广阔的发展空间。

3）捍卫能源安全

石油，这种地球上不可再生的“黑色黄金”，给人类社会带来了进步和繁荣，谱写了一路辉煌。然而，就在全球陷入能源危机的同时，它已从可供人类享用的普通能源，陡然上升为一种事关能源安全的战略资源。

世界石油产量一半来自中东国家，从20世纪70年代后，曾多次爆发世界石油危机，迫使各国切实考虑开发替代燃料，使运输燃料结构多元化，以减少对石油资源的依赖。与发达国家相比，我国现在每年进口石油已经超过1亿吨，对外依存度接近50%。因此，抓紧建立国家石油战略储备，应对突发事件，平抑国内油价，解决石油安全问题至关重要，迫在眉睫。

在能源短缺的今天，做到居安思危，实现社会的可持续发展更是我国政府不可动摇的目标。我国新颁布的《可再生能源法》成为国家支持可再生能源发展的长期而稳定的政策和制度，将为可再生能源产业的发展带来更加良好的政策空间和坚定的法律基础。我国燃料乙醇的推广使用，对调整能源结构、拓展可再生能源开辟了一条成功途径，不失为捍卫能源安全的一大“新型武器”。目前，全国燃料乙醇年产量为100余万吨，而东北地区约占其中的一半。按2004年我国原油加工中汽油实际产出率为19.23%计算，被燃料乙醇替代下来的近50万吨普通汽油就需要消耗260万吨原油才能炼成，相当于节省了一个中型油田的年产量。随着燃料乙醇的全面普及,必将大大提高我国石油安全的抗风险能力。

吉林燃料乙醇有限公司作为我国第一个大型燃料乙醇基地，堪称引领业界的先锋，他们在振兴发展的征途上，秉承“奉献能源、创造和谐”的理念，以落实科学发展观为指针，以成本、效益为中心，以精细化管理为手段，不断把燃料乙醇这一朝阳产业推向新的阶段。目前，他们正全力以赴实施40万吨/年燃料乙醇改扩建项目，该项目实施的着眼点是对原有的30万吨/年燃料乙醇装置进行扩产改造，使其年产能增加10万吨。预计4月份，该公司的年产能将达到40万吨。

2、企业规模不断提高

从2002年以来，我国酒精 行业 单个企业的规模不断扩大。2001年超过规模10万千升的企业仅1家，2003年达到2家，2004年为5家，2005年达到8家，到2006年已经成为12家。另一方面，在2006年，产量在5万千升以上的企业的总产量为346万吨，占全国总产量的64%， 行业 集中度不断加深。

3、酒精生产企业向原料主产区转移趋势明显

从2006年我国各省酒精产量可以看出，酒精产能在向东北和内蒙古等玉米主产区以及江苏、山东、广西等薯类资源丰富的地区集中。如吉林和内蒙古，酒精生产企业的数量和规模不断增加。据不完全统计，2005年后吉林省新增玉米酒精产能达100万吨以上。另如江苏连云港地区，因地处港口，拥有进口木薯便利的条件，原有酒精企业不断扩产，新建企业规模争相扩大。

4、国际酒精价格看好，出口激增

据海关统计，2006年我国出口酒精82万吨，达历史最高水平。若一半是以玉米为原料生产的，则折合玉米近125万吨。此外，我国同期还出口了310万吨玉米。两项合计435万吨。政府出于对粮食安全问题的考虑，取消了执行多年的酒精出口退税政策。这一政策的实施，将导致2007年我国酒精出口量回到以前水平，同时加剧国内酒精市场的竞争。

2004年，国际酒精行情见好，使出口量达74.4万吨，因2005年我国燃料乙醇的大力推动，酒精市场好转，出口急剧下降，回到以前水平。但到2006年，国内酒精市场日渐饱和，使出口量出现激增。

5、原料价格持续上涨，企业利润水平不断下降

我国酒精 行业 多年来一直存在税收不公平现象。从2005年与2006年我国省区单位产品缴税情况可以看出，每千升酒精税收最高达499.9元，最低的仅11元，不公平现象十分严重。特别是受地方保护主义和错误政绩观影响，一些乡镇办、村办的私营酒精企业仍实行包税制，致使这些企业大多数都偷税漏税，不治理污染，追求短期效应。同时，投资周期短、成本回收快、资本积累率高等都极大刺激了投资者的欲望，导致酒精厂越建越多，产量越来越大，形成恶性竞争、无序竞争。

另外，我国酒精 行业 现在执行的污染物排放标准分三个等级，不同地区执行标准不同，一些企业由于地方政府保护，没有严格执行有关环保政策，减少了治污成本，使守法治污企业处于竞争不利地位，加大了酒精市场的不公平竞争。

第二节 酒精制造产业投资风险

1、政策风险

2005年油价飙升，以玉米等为原料生产的燃料乙醇作为替代产品在全球开始了大面积的推广。由中国粮油信息中心和大连商品交易所联合进行的《中国玉米加工业发展现状前景与未来玉米供给能力 分析 》指出，2005年我国汽油年消耗量约4800万吨，如全部使用汽油醇（按10%添加燃料乙醇到汽油中），每年需用燃料乙醇480万吨，而去年我国产量只有68万吨，市场增长潜力很大。由于国家试点推广燃料乙醇给业界带来了过高的乐观的期待，不少未获批准、主要以玉米为原料的燃料乙醇企业也集中上马，同时也刺激着为燃料乙醇生产企业提供原料的玉米酒精加工企业圈地新建或改扩建生产工厂，目的均是豪赌燃料乙醇。但鉴于粮食类燃料乙醇可能给国家带来的安全风险和原料供应对燃料乙醇发展的制约，国家有关部门正有意识地引导企业向非粮原料乙醇生产转变。

2006年出台的《可再生能源发展专项资金管理暂行办法》已明确指出将重点扶持非食品生物乙醇燃料，通过以甘蔗、木薯、甜高粱等作为原料制取燃料乙醇。有消息称，国家还将对粮食类燃料乙醇作一总量控制，预计“十一五”期间国家对粮食类燃料乙醇的消耗量将控制在1000万吨以内。任何 行业 都有风险，然而政府此番措施出台，相关企业必须考虑政策所带来的不确定因素。

2、财务风险

在科学发达的今天，想带来超常收益，必须在某些方面超前创新，这往往投资巨大。一般来说，工业自动控制系统装置产业在固定资产、无形资产、人才需求等方面需要大量投资，且项目建设需要较长周期，因此，投资回收期较长，很难产生“短、平、快”效应，再加上可能的市场风险、技术风险，这样投资的财务风险应会加大，如果自有资金不足，就有可能导致后续资金不济，无法按时偿还贷款本息，延缓工期，甚至导致项目流产等。

第三节 酒精制造产业投资建议

1、要形成产业规模

没有一定的产业规模，不仅无法占到相应的市场分额，也无法降低成本，增强竞争能力。因此，只要选准投资项目，就应考虑形成产业规模，这样才有实力在市场叫响，才有抗御市场风险的能力。形成产业规模，不光是看国内，而且要站在国际市场的高度来确定。

2、合理的债务结构和融资渠道多元化

合理的债务结构安排对钢铁铸件产业投资是十分重要的，由于钢铁铸件产业固有的财务风险，更要求我们合理确定资产负债比率、长短期负债比率、债务的种类等。自有资金应充足，至少达到总投资的50%以上，特别是配套的流动资金要保证，以增加项目的抗风险能力。要昼利用长期贷款，减轻项目投产初期就带来的还债压力。对于于利用境外贷款的项目，要充分应用现有的金融手段以回避利率和汇率风险，如采用固定利率、选择贷款外汇种类、套期保值等。

 

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