增强超高分子量聚乙烯管行业上、下游产业链分析

第一节 上游产业发展状况 分析

增强超高分子量聚乙烯管的原材料主要是超高分子量聚乙烯，以下就以其为上游进行 分析 。

增强超高分子量聚乙烯（UHMWPE）是一种线型结构的具有优异综合性能的热塑性工程塑料。世界上最早由美国AlliedChemical公司于1957年实现工业化，此后德国Hoechst公司、美国Hercules公司、日本三井石油化学公司等也投入工业化生产。我国上海高桥化工厂于1964年最早研制成功并投入工业生产，70年代后期又有广州塑料厂和北京助剂二厂投入生产。限于当时条件，产物分子量约150万左右，随着工艺技术的进步，目前北京助剂二厂的产品分子量可达100万～300万以上。

UHMWPE平均分子量约35万～800万，因分子量高而具有其它塑料无可比拟的优异的耐冲击、耐磨损、自润滑性、耐化学腐蚀等性能。而且，UHMWPE耐低温性能优异，在-40℃时仍具有较高的冲击强度，甚至可在-269℃下使用。UHMWPE优异的物理机械性能使它广泛应用于机械、运输、纺织、造纸、矿业、农业、化工及体育运动器械等领域，其中以大型包装容器和管道的应用最为广泛。另外，由于UHMWPE优异的生理惰性，已作为心脏瓣膜、矫形外科零件、人工关节等在临床医学上使用。

目前，世界上超高分子量聚乙烯年生产能力为8万吨/年。世界UHMW-PE主要生产厂家有迪科纳公司，生产能力为4万吨/年。2000年世界UHM-PE总消费量超过8万吨，2005年世界UHMW-PE需求量达10万吨左右。北京助剂二厂是我国独家生产、经营UHMW-PE的企业，年生产能力为1万吨/年，居世界第三位。由于加工技术的限制，我国UHMW-PE的应用领域尚未打开。随着我国加工技术的完善，其市场很大，仅UHMW-PE管材用量就达到3.6万吨。

目前，国外UHMWPE纤维主要生产商为荷兰帝斯曼（DSM）、美国霍尼韦尔（HONEYWELL）和日本东洋纺（TOYOBO）等3家公司。2008年，国外UHMWPE纤维总产能约8500吨，产量约7200吨，其中除美国霍尼韦尔公司的1500吨UHMWPE纤维生产线采用湿法工艺外，其余均采用干法工艺生产。

我国UHMWPE纤维主要生产商有北京同益中、湖南中泰、浙江大成等公司，其UHMWPE纤维生产线全部采用湿法工艺技术。2008年，国内总产能约6000吨，产量4200吨。

目前国内UHMWPE产量不足20kt（大都采用淤浆法生产）其中，北京助剂二厂的年产量最大，达10kt多，上海合成树脂科研所年产量2kt左右，其它企业的产量加起来不足3kt，齐鲁石化通过几的努力于去处开发成功了低压气相法生产UHMWPE工艺，并试产了一批产品，市场反应良好，产品供不应求，今后将根据市场需求情况增加产量。国内目前UHMWPE市场份额在40kt左右，其中用于管材生产的不足10kt。

第二节 下游产业发展情况 分析

增强超高分子量聚乙烯管用途广泛，主要用于煤炭、采矿业、电力和水利等 行业 ，以下就以煤炭业为其下游进行 分析 。

1、2008年 行业 发展现状

2008年，我国煤炭产量完成27.16亿吨，同比增加1.93亿吨，同比增长7.65%。其中，山西、内蒙古、陕西等8个省区煤炭产量超过亿吨，神华集团、中煤能源、大同煤矿等35家大型煤炭企业产量超过1000万吨，神东等13个大型煤炭基地产量超过了20亿吨。

2008年，我国年产600万吨大采高综采成套技术装备研发获得成功，低渗透性煤层群无煤柱煤与瓦斯共采关键技术取得突破，全国建成安全高效矿井（露天）268处，原煤产量8.36亿吨，占全国产量的33%。平均生产规模312万吨、原煤工效17.86吨/工、百万吨死亡率0.045。

2008年第三季度开始，受金融危机的影响，我国经济出现下行趋势，煤炭企业效益下滑。2008年，我国工业出口增加4.8%，增速减缓，发电量增速回落。2009年一季度，全国煤炭产量为5.6亿吨，较往年同期增加5.9%。虽然煤炭产量略有增加，但全国煤炭铁路运量大幅减少，一季度煤炭铁路运量为3亿吨，同比减少2880万吨，下降8.6%。在一季度煤炭进出口中，煤炭进口1359万吨，同比增加233万吨，增幅20.7%，我国变成煤炭净进口国。此外，一季度我国原煤制造成本为320多元，原煤销售价格平均为355元，原煤制造成本增加，煤炭经济效益下滑。

据悉，２０１０年我国大中小煤矿产量比重将调整为５６：１７：２７。届时，１３个大型煤炭基地产量将达到２２.４亿吨，占全国总产量的８６％。

我国煤炭工业必须坚持走节约发展、清洁发展、安全发展和可持续发展的路子。一是加快大型煤炭生产基地建设和发展，提高煤炭工业规模化和现代化水平；二是加快煤炭科技进步，快速提升煤炭生产力整体水平；三是大力发展以煤为主的多元产业，促进煤炭经济发展方式的根本转变；四是初步建立新型煤炭工业体系；五是强化煤矿安全管理。

2、2009年 行业 发展方向

2009年前5个月全国共耗用电煤6.13亿吨，同比减少5.4%。全国钢铁 行业 耗用原煤1.86亿吨，同比增加1.5%；全国建材 行业 耗用原煤1.39亿吨，同比增加8%；全国化工 行业 耗用原煤5864万吨，同比增加4.4%。除电煤外，其他三大 行业 均实现正增长。目前，中国经济仍处于危机过后的逐步回暖中，在煤炭的下游 行业 中，电力、钢铁、建材、化工的煤炭消费占比分别为55.2%、13.4%、13.8%和5.6%。预计随着钢铁 行业 将逐渐复苏，水泥 行业 保持平稳运行，下半年发电量将逐步回归至正增长，2009全年的煤炭需求形势将逐步好转。

从供给方面看，截至2009年5月，全国煤炭产量累计完成10.34亿吨，比去年同期增产2807万吨，增幅为2.8%。从月度产量来看，全国5月份单月原煤产量达到2.41亿吨，同比增长6.4%；环比增长7.8%。1-5月份，国有重点煤矿原煤产量同比增加6.7%；而地方煤矿同比产量增幅为-2%，表明国有煤矿仍是全国原煤增产的主力，地方煤炭资源整合并未对我国原煤产量构成明显影响。总体而言，2009年煤炭供过于求的局面仍将维持。

3、资源税改革和会计政策调整值得关注

财政部2009年5月中旬发布企业会计准则解释第3号(征求意见稿)，根据该解释，高危 行业 企业按照国家规定提取的安全生产费，应当计入相关资产的成本或当期损益，同时计入盈余公积(专项储备)。与之前相比，新规定是“计提多少，即成本费用化多少”，而之前是“使用多少，方可成本费用化多少”。

煤炭 行业 安全费用计提会计政策的调整，对于吨煤成本高的公司影响较大，对煤炭公司的盈利预测有较大的不利影响。安全费用的调整短期内必定对煤炭企业的业绩产生一定的影响，但从中长期来看，首先，此次调整有利于企业合理避税，成本费用化后可以避税；第二，“成本费用化”的处理方法保证企业有比较充裕的现金流，这可以缓解现金流相对紧张的煤炭企业的现状；第三，该调整方便企业进 行业 绩调控，方便企业进 行业 绩调整。因此对于煤炭企业而言未必是弊大于利。此外，由于市场对此消息已有反应，将来即使这一政策真正出台，但由于这种完全预期，对煤炭板块的冲击力度将不会太大，因此安全费用计提影响预期大于实质。

资源税改革将成为煤炭 行业 发展史上的重大事件，并将在短期之内对煤炭上市公司的盈利产生较大的影响。尽管资源税的征收对象，并不仅仅是煤炭 行业 ，但煤炭 行业 的运营现状将成为决策者的重点考虑之一。但从历史数据上看，煤炭 行业 整体的盈利水平并不太高，2001年至2008年，煤炭 行业 的销售净利率曾长期维持在个位数。仅在2007年，煤炭 行业 的销售净利率跨过了10%的门槛，达到10.62%。如此之低的销售净利率，决定了即使资源税“从价征收”，其税率也不会太高。

 

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