聚乙烯行业上、下游产业链分析

第一节 上游 行业 发展状况 分析

乙烯是石油化工的基本有机原料，目前约有75％的石油化工产品由乙烯生产，它主要用来生产聚乙烯、聚氯乙烯、环氧乙烷/乙二醇、二氯乙烷、苯乙烯、聚苯乙烯、乙醇、醋酸乙烯等多种重要的有机化工产品，实际上，乙烯产量已成为衡量一个国家石油化工工业发展水平的标志。因此，乙烯 行业 也对我国经济发展产生巨大的影响。

我国乙烯的主要产地为新疆克拉玛依。由于我国轻烃资源很少，原油偏重，从构成和所占比例来看，我国乙烯原料以石脑油和轻柴油为主，加氢尾油和轻烃所占比例较小，其他只是个别使用。近年来，乙烯原料中石脑油比例逐年上升，轻柴油比例逐年下降，乙烯平均收率逐年提高，乙烯原料向优质化发展，单耗逐年降低。

随着中国乙烯工业的发展，供需平衡关系将逐步改变，市场竞争则更加激烈。面对以市场国际化、资源国际化、技术与人才国际化、资本国际化为主要特征的经济全球化大趋势，市场占有率主要取决于产品品种、质量和成本。因此，每个乙烯厂应有各自的特色，形成自身的强势，如果只是简单地重复建设，产品结构雷同，则难以形成竞争优势。

自2008年7月3日，国际油价在触及145.95美元/桶的历史高位后，便调转直下，化工 行业 也同时开启“寒冬”之旅。由于上游原油、三苯、三烯等价格大幅下跌，加之下游需求疲软的蔓延和持续，几乎所有的化工产品失去支撑，出现了较大的普跌行情。

在宏观经济尤其是固定投资增速较高的状况下，化工 行业 的扩张速度和利润增长速度均是可喜的，但是一旦宏观经济增速放缓，外加环保以及原材料上涨等压力，可能依然在扩张中的该 行业 已经开始步入周期性下降趋势中。

扩张带来的支出加大、融资成本的上升、产品毛利率下滑以及销售的放缓等因素在增速下降的宏观经济下将可能加倍放大，企业在成本不断上升和产品供求面临平衡拐点的双重压力下，短期将面临极大的压力。

总之，化工 行业 将面临一到两年的寒冬，而作为化工 行业 的龙头——乙烯 行业 也不可能独善其身。

据预测，2010年世界乙烯产能将达1.55亿吨，2006～2010年年均增长率为6.8%；需求将达到1.33亿吨/年，年均增长率为4.9%。由于大量新建装置将于2009～2010年投产，加上石化工业发展的周期性特点，将使乙烯工业不可避免地进入下行通道，2010年乙烯装置的开工率将降至85%。

美国次贷危机发生后，美国等国家消费能力下降，我国出口贸易受到很大影响，许多中小制造业经营形势严峻，面临关停或减产。统计显示，我国上半年倒闭企业6.7万家，产值同比下降15%。在此背景下，石油石化下游制品 行业 开工率大幅降低，由85%下降到55%左右。2009～2010年，国内五套新建乙烯将新增聚烯烃产能560万吨，增长幅度38%，在发生国际金融危机的大背景下，供大于求的局面恐将出现。

第二节 下游产业发展情况 分析

1、聚乙烯棚膜

塑料棚膜主要包括普通棚膜、功能棚膜及饲草用棚膜等。功能棚膜又分为耐候、防雾滴、保温等品种。饲草用膜又分为氨化膜、青贮膜等。农业生产对普通棚膜的要求是：具有较好的透明性，连续扣棚300天以上不发生自然破损；功能棚膜则要求棚膜具有保温、防雾滴、耐老化等功能。就目前状况，我国防雾滴、耐老化多功能棚膜的使用寿命在1年以上，防雾滴期在4个月左右。

目前，国内生产的功能棚膜多为三层挤出复合膜，所用原料基本为棚膜专用树脂。复合棚膜的结构一般外层为防老化，中间层为保温层，内层为防雾滴。外层使用的树脂有高压低密度聚乙烯(MFR一般为0.3～1.0g/10min)和线性低密度聚乙烯(MFR小于1g/10min)，中间层使用EVA树脂或EVA树脂、高压低密度聚乙烯、线性低密度聚乙烯的共混物，内层使用EVA树脂或高压低密度聚乙烯与EVA树脂的共混物。目前国内功能棚膜用量约占棚膜总用量的30%。

2、聚乙烯管材

（1）农业用管

近几年，国内水资源严重短缺。在全国总用水量中，农业灌溉用水占75%。因此，节约灌溉用水工作意义重大。“十五”以来，我国以低压塑料管道输水为重要特征的节水灌溉面积平均每年增加1000多万亩，目前已达8000多万亩；高效能、标准化喷灌和微灌(包括滴灌、渗灌和微喷)节水工程浇灌面积已达1000余万亩。为了节约灌溉用水，诸如低压管道输水及机井塑料管、喷滴灌为代表的各种节水灌溉的方法正在各地推广。这一切为聚乙烯管材的应用创造了良好的条件。农业灌溉用管包括干线管和支线软管。国外农业用管基本为聚乙烯专用树脂，但国内目前仍以聚氯乙烯管为主，聚乙烯管材不足三分之一，且基本为通用牌号。

（2）给水管和燃气管

室内自来水给水管过去普遍采用镀锌钢管(俗称白铁管)。由于这种管材容易产生锈蚀，污染水质，因此许多国家已禁止使用，为聚乙烯管材占领这一市场创造了条件。目前，我国新建筑物使用的管材主要有纯聚乙烯管、铝塑复合管及少量钢塑复合管。

纯聚乙烯管是欧洲开发成功的一种高强度聚乙烯管材，使用专用树脂，耐长期强度，使用寿命在50年以上。纯聚乙烯管对专用树脂的性能要求极高，产品需通过8000h以上的长期耐压试验，即要通过PE80或PE100的认证。目前这类专用树脂基本上依赖进口。

为了解决我国十分严重的城市空气污染，大部分大中城市都在进行“燃气化改造”，随着各项大规模输气工程的建设，国内已出现燃气管网的兴建热潮。当前，塑料燃气管主要用作干线输气管。燃气管对树脂的要求是：除具备纯聚乙烯管的要求外，出于安全的考虑，该专用树脂还必须通过其耐快速开裂的性能测试。生产厂家要求燃气管专用树脂必须通过PE100认证。

（3）铝塑复合管

铝塑复合管是我国自行开发的新型管材，主要应用于城市给水管。由于这种管材解决了铸铁管对饮用水的污染问题，且生产线投资不高；加之铝塑复合管对树脂性能要求并不苛刻，国内企业生产的高密度聚乙烯管材专用树脂基本可满足需求，因此已成为近年来的投资热点。目前，国内生产企业已近300家。但由于铝塑复合管使用寿命指标尚无定论，因此许多建筑企业对其应用仍持观望态度，致使许多生产企业开工不足。

3、聚乙烯中空容器

高密度聚乙烯因其密度大，刚性、韧性好，加工性能好，而适用于生产牛奶瓶、果汁瓶、化妆品瓶、药瓶、洗涤剂及食品容器、工业瓶等各类大中小型中空容器。一般情况下，用于中空制品生产的高密度聚乙烯密度在0.947～0.967g/cm3，MFR在0.01～1.0g/10min；而制造大型容器(200L以上)则需用高分子量高密度聚乙烯(一般为300～500kt)，密度在0.945～0.955g/cm3，MFR在2～15g/10min。

据不完全统计，我国高密度聚乙烯树脂吹塑加工领域使用的专用设备近2300套，其中120～1250L约80套，60～120L约300套，小中空简易设备不计其数。2008年我国中空容器专用树脂市场需求量约600kt。其中大型中空容器的用量约占20%，中小型中空容器的用量约占80%。

4、铝塑复合板

铝塑复合板即两层薄铝板中间夹以塑料板材，是建材 行业 新兴的装饰材料，除应用于建筑物内外墙装修外，还可应用于机器设备外观装饰，以及各类办公及民用家具和各种广告牌、展板的制作。铝塑复合板夹层塑料通常为高压低密度聚乙烯或聚氯乙烯，防火型的铝塑复合板则以酚醛树脂作夹层。夹层用的高压低密度聚乙烯树脂，要求MFR在0.5～0.6g/10min为最佳。

我国现有铝塑复合板加工企业70多家，生产线100条左右，多为引进德国、日本、意大利的设备，生产工艺有一次成型的一步法，也有先挤聚乙烯板再加铝皮合成的二步法，以一步法居多。

5、EVA树脂

EVA树脂是乙烯-醋酸乙烯共聚物，一般醋酸乙烯(VA)含量在5%～40%。与聚乙烯相比，EVA由于在分子链中引入了醋酸乙烯单体，从而降低了高结晶度，提高了柔韧性、抗冲击性、填料相溶性和热密封性能，被广泛应用于发泡鞋料、功能性棚膜、包装膜、热熔胶、电线电缆及玩具等领域。一般来说，EVA树脂的性能主要取决于分子链上醋酸乙烯的含量。2008年我国EVA树脂的市场消费量约为450kt。随着我国制鞋工业、玩具 行业 的发展以及功能棚膜用量的增加，我国对EVA树脂的需求量还将逐年增加。

 

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