2020年或为投资最佳时机

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今年，市场环境由高到低变化。每个人都在关注中美问题的影响。 我们还在考虑未来两年的整体经济形势。 市场上有各种各样的说法。没有人知道答案。这取决于政治和贸易摩擦的新模式。

前几年的宏观环境一般都很好，虽然有些波折，但今天的宏观环境国内生产总值增长率是不确定的。 未来的大局面是2020年最大的挑战和问题。

全球经济发展也处于一个新的阶段。 世界经济过去在全球化，特别是在人才供应链等方面。 但在过去的一年里，全球化一直受到阻碍，这意味着许多产业链供应链的重购将导致不确定性和一些新的机会，尽管这些机会是早期的。 就我个人而言，我认为中国的机会将很大程度上是本地化的，也是进口的替代品。

例如，中美关系的矛盾导致了供应链的回购。中国可能会发展更多的进口替代产业。进口替代品是多元化的，包括政府中央企业的消费。 例如，移动供应链的重塑可能需要更好的国内技术和产品。 所有这些都发生了新的变化。

中国就业人口自2018年以来一直处于负增长，这意味着随着人口的负增长和老龄化，中国的人均能力(或人效)必须更有效率。

这就是为什么GGV提倡企业互联网变化的原因。 在过去的20年里，中国一直是大量的Toc市场和Toc互联网的机会，未来20年必须是企业通过互联网提高效率的机会。

在过去的一年里，我们花了很多时间在工业互联网公司的互联网上，不仅是Saas，而且还包括B2B平台智能终端IOT和机器人。 这是中国在未来的一个重要机会。

在寒冷的冬天，估值必然更加理性，资金也越来越少，企业的资本效率也越来越高。 当然，在混乱中找到机会并不容易，但更多的是测试投资者的判断力，以及投资者是否有足够的毅力和耐心。 我非常希望投资者能抓住这个机会，在未来一年内吸引更多优秀的公司和企业家。

当然，未来两年不一定是退出的好时机，但2019年2020年的回报可能会更好。 这可能需要五到十年的时间来证明。

以前的市场环境使人们相对浮躁的企业家相互比较，每个人的恐惧和危机感来自竞争，害怕失去第一个机会。 所以很多企业家想要更多的钱，因为他们不得不在市场上跑来跑去。

2020年，我认为更重要的是以脚踏实地的方式做生意. 只要你巩固你的市场，未来的空间就会随着你自己的产品和力量而不断增加。 快速增长，特别是在未来一两年内，并不一定是一件好事。

在接下来的一两年里，拥有良好品牌的基金将更有可能获得资金。 所谓的品牌基金在未来三、五年内将逐步形成。

2020年，一只好的基金可能会被淘汰。 今年，我们可以看到，这种现象将继续适者生存。

在我看来，这是一件好事，让高素质的企业或高质量的机构相互投资，以增加被投资的企业的价值。

在过去的一年里，我们的团队和投资进一步走向了世界。 我们离开了中国和美国，在新加坡开设了一个办事处，并在东南亚和印度设立了一个投资团队。 2019年，我们投资了两个印度项目，一个越南项目和两个印度尼西亚项目。 这些措施进一步实现了我们在世界各地规划的梦想。

第二，当市场环境不佳时，我们已经退出了超过3亿美元的现金，这意味着我们已经退还给LP超过3亿美元的现金。 这一数额不包括已上市的流动性价值。

今年，三家GGV投资公司在美国和中国上市：斯莱克·佩洛顿和金山办公室全球定位系统。 金山办公室全球定位系统也是一家非常罕见的公司，成立31年来一直是互联网行业的老年人。经过多年的起起落落，这样一家老牌公司终于上市了。 上市首日的表现也特别好，股价上涨了200%。 到目前为止，全球定位系统的市值已超过745亿元，超过100亿美元。

在这个过程中，我真诚地为雷军格克感到高兴，并为珍妮(GGVCapital)和我们的GGV感到自豪。 WPS登陆董事会还证明，无论市场是好的还是坏的，创业公司都可以在美国和香港迈出新的一步。 或者中国大陆。

在第三年，GGV在整个投后服务中加强了帮助投资公司做大量关键事情的能力，包括人才市场品牌和政府公关。 这让我感觉很好。 投资机构在管理上的努力往往对投资企业有很大的帮助。

特别是，我们举办的EMBA培训项目邀请了许多投资公司的创始人参加，这不仅突出了我们投资后服务的价值。 帮助创始人和GGV的同事继续学习进取，甚至从中受益良多。

今年，我们也有机会听取清华大学国家金融研究所朱敏、清华大学五路口金融学院朱建东、杨志舒等教授的教训。 我们不仅要了解地缘政治对全球经济的影响，而且要了解挑战和机遇。 特别是在中国，我们应该更多地了解政治与经济的关系。

今年也有损失。 在整个宏观环境下，中美关系、贸易与科技摩擦、地缘政治问题等，给企业家带来了很大的压力。 今年整个市场面临很多挑战并不容易。 特别是在过去的一年里，中国的政策一直很紧张，许多初创企业的战略，甚至人员都在调整。 如果你在2019年没有踏入这个坑，你可以看到今年的成就感。

虽然市场不是很好，但作为一家投资机构，GGV仍在扩大其团队。 自2010年以来，我们的人数一直在增加，尽管速度不快。 GGV目前的资产管理规模(AUM)为62亿美元，参考我们员工人数的GGV。 投资机构以人为本..重要的是不要在意有多少人，关心每个人能做多少。

GGV的投资逻辑和投资方法不是依靠人海战术，而是依靠优秀的投资团队来快速判断和选择中台两国的能力。 因此，在过去的十多年里，GGV的数量一直在增加，但在经历了相对稳定的增长之后，它将继续增加其团队。 继续规划我们的和美元。

GGV在2020年年满20岁。 我们也是投资行业的退伍军人。在过去的20年里，我亲自投资于百度GGV。 此外，一系列60多家优秀的独角兽公司和其他发展良好的初创企业并没有谦虚地说，业绩是可以看到的。 2020年，我们的一些投资公司达到了上市规模，我们希望继续在国内企业互联网上进行投资。 继续布局。