贵金属市场分析：黄金资源稀缺，分布相对分散

发布时间：2020-03-20 16:39:32

黄金产业链概况

黄金是一种贵金属，但黄金具有与其他金属相同的商品属性。黄金供应主要分为矿产黄金和再生金，其中矿产黄金和金矿资源以及全球黄金供应的发展约占全球黄金供应的70%。再生黄金供应潜力与已列出的黄金相关。

黄金工业可分为中游冶炼和下游消费，资源开发周期长，固定资产投资高。这是黄金产业链利润分布的主要环节，熔炼环节是工业生产市场的竞争，毛利率较低。以紫金矿业黄金业务为例，其矿床黄金毛利率超过30%，加工黄金毛利率低于1%。

1.2黄金资源分布较少。

根据温度和深度，可将金矿产划分为深度、高温、深度和浅温等矿产。金矿床可分为岩金矿床、砂金矿床和伴生矿床。这也是最常用的矿物分类方法。目前，岩金矿是我国黄金资源组成的主要金矿形式，独立岩金矿占85%。

全球黄金资源较少，90%以上的黄金存在于核心和缓慢的地壳中。根据美国地质调查局(USGS)，2019年全球黄金储量约为5万吨。全球黄金储量相对分散。澳大利亚和俄罗斯是世界第一和第二大黄金储备国，分别占世界黄金储备的20%和11%。其他国家的比例相对较低。全球矿产黄金产量与黄金资源分布不同，但集中度也较低。中国、俄罗斯、澳大利亚是世界三大生产国。全球矿产金产量分别为13%和9%，其他国家占5%以下。

由于金矿条件恶劣，大部分矿山规模较小，黄金产量小于20吨，矿山数量有限。由于大型矿山和地区分布相对分散，全球黄金龙头公司在矿产金中所占的比例相对较低。纽蒙特(Neumont)是该公司前10大黄金公司之一，仅占2019年南非主要黄金公司兰德黄金(Lander)的5.7%。市场份额为4.9%，其他公司的市场份额不到3%。