物联网时代领先者京东方坚持自主创新理念

对中国经济真实温度的感知，见证了梦想驱动时代的步伐。谁能代表2019年商业最强动力点击投票选择%u

自2005年建立第一条液晶显示器生产线以来，半导体显示器业务规模近10年来不断扩大，综合增长率超过30%。液晶显示屏的总销售额和世界传统产品的五个子类产品排名第一。世界上的1。人工智能技术物联网的发展已经成为第四次工业革命的第一波浪潮。预计到2035年，物联网市场规模将超过58万亿美元，从目前的200亿增加到1万亿。为满足发展需要，2014年，京东方启动了有限且相关的多元化战略转型，2016年，京东方举行了首届全球创新合作伙伴大会(IPC)，并提出了“开启两核呼吸机/设备和”的物联网市场战略。

自2017年以来，北京和东部在dsh的三大原因上实现了权力的合理分配。公司未来将继续受益于液晶面板的大规模、灵活的显示，以及万物的推广。物联网智能系统业务稳步推进，公司光明业绩有望迎来新的增长..随着健康服务业的发展，公司有望成为生命科技与信息技术进一步融合的行业领导者。公司三大业务板块有良好发展机遇公司业务持续实现新突破转型升级成效明显..

物联网涉及八大产业链，四个层次结构整体呈现

自2005年第一条LCD生产线建成以来，半导体显示器业务持续发展近10年，综合收入增长率超过液晶显示器面板销售总额的30%，5种传统产品位居全球第一。人工智能技术物联网的发展已经成为第四次工业革命的第一波浪潮。预计到2035年，iot市场的接口规模将增长超过58万亿美元，从目前的200亿增加到1万亿。为了满足发展的需要，2014年，京东方启动了有限的相关多元战略转型。2016年，京东方举行了首届全球创新合作伙伴大会，并提出了物联网市场战略

自2005年以来，第一条LCD生产线共实现了10条LCD生产线和4条柔性OLED生产线布局显示屏的产能和年出货量持续增长..2019年前三季度，北京东方液晶显示面板销售额已居全球第一，手机平板显示电视等传统五大类显示面板产品出货份额也居全球第一。

在营收方面，2008年至2018年，公司总营收持续高速增长，产能扩张，经营效率提升..公司2018年总收入达到971亿元，近10年复合增长率达31%..公司2017年全年净利润75.68亿元，同比增长率接近300%，受液晶显示器市场正价影响，显示了公司在行业高知名度下的极强盈利能力..从2011年到2017年，复合增长率为54.3%。随着公司生产线结构日益优化，市场份额不断上升，影响市场供给、需求和价格的能力也在逐步提高。

在生产线建设和投资拓展方面北京东方在内地企业乃至全球半导体显示器均处于领先地位..自1997年以来，公司B股IPO在显示屏和模块生产线上投资约4506亿元，其中液晶相关生产线投资2646亿元。半导体显示，由于高技术壁垒，资本壁垒维持生产线和份额，甚至每年导致多达数十亿美元的常年资本支出，其未来的竞争很可能逐渐转移到大型制造商寡头垄断的北京东方领先地位。

从生产线运行截止2019年12月，公司已满生产运行生产线达9条，产能爬坡生产线2条，拟投产生产线1条，在建生产线1条，拟建生产线1条..其中，合肥武汉10.5代TFT-LCD生产线将有效填补65英寸和75英寸的超大容量市场空白;成都绵阳6代AMOLED生产线主要定位于日益增长的智能车载平板等中小型高端显示产品市场，建成后可提升公司在中小型高端显示器，特别是柔性AMOLED市场占有率，进一步提升公司盈利能力。

在产品份额方面，2019年上半年lcd板块，京东方已经在智能手机，平板电脑，笔记本电脑，液晶电视等五大传统产品中占有第一的市场份额..全球半导体2017年的市场份额约为26%，预计2020年将上升到30%左右。同时，公司的智能系统、智能健康等业务收入也在稳步增长。2018年，公司智能系统智能服务出货量约1800万台电视显示器市场占有率位居全球第三、第四。

自20世纪以来，通信与计算机技术的融合催生了互联技术和应用的快速发展。物联网的概念最早是1999年由麻省理工学院执行主任凯文·阿什顿提出的。随着人工智能技术的发展，物联网已经成为第四次工业革命的第一波浪潮。预计到2035年，物联网市场的接口规模将超过58万亿美元，从目前的200亿增加到1万亿，在可穿戴家庭交通、教育和通信等领域拥有100多个港口设备。

物联网的发展将导致半导体显示器向智能端口的转变，其应用场景和数量将急剧增长。2014年，京东方启动了数量有限的相关战略转型，从单一的显示设备业务向显示设备智能系统和健康服务三大板块转型，即%u

一方面，公司的传统展示业务已经是世界第一。考虑到公司产能规模和生产线结构较为健康，未来液晶显示器市场需求增长相对稳定，预计到2020年液晶显示器市场份额将进一步提升至30%左右。随着物联网的发展，非标准化显示产品将在未来逐渐增加，更需要围绕半导体显示器为智能终端入口，增强创造物联网终端生态垂直整合的能力。

IHS最新预测数据显示，TFT-LCD需求领域的大尺寸电视面板将保持2017年至2022年4%的年复合增长率，LCD将是需求的主要增量。随着电视平均尺寸的增长，未来高一代线切割电视面板将更具经济优势北京东方未来LCD产能也将以4条8.5代线和2条10.5代线充分享受经济切割尺寸提升带来的市场利润蛋糕..随着技术的成熟和产能规模的扩大，OLED市场需求也将不断增长。其中，手机OLED面板出货量的持续扩大将从2015年的2.8亿增加到2022年的7.5亿，从2016年的13.9%增加到2022年的55.5%。

另一方面，进入物联网时代后，%u%u%u的应用..

英国央行将其业务重新定位为一家物联网公司，该公司根据物联网不断变化的时代，为信息交互和人类健康提供智能港口产品和业务服务。在信息交互和人类健康两个业务方向上，BOE将通过展示传感器人工智能大数据四大核心技术的不断突破，实现全球领先目标;在智能端口和专业服务两个产品维度上，BOE将通过不断深耕新的应用市场，实现市场细分的绝对优势，提升产品竞争力..

但是，在万亿美元的物联网市场上打开新机遇的挑战仍然很多。北京东方前董事长王东升指出，为物联网开辟新的机遇需要解决三大问题：更强大的信息收集、交付计算、存储和显示能力;更科学、合理、高效和不断优化的算法支持;以及高质量的大数据。为了解决这些问题，我们需要促进技术的不断进步。

为此，在2016年11月的北京东部全球创新合作伙伴大会上，王东升创造性地提出了“十二五”规划

在此基础上，公司将通过应用集成服务转型，促进业务的转型和演进..包括物联网平台建设，提供数字艺术交流平台，移动健康平台，如以消费者为中心为用户提供O2O产品和服务;在线B2B解决方案实现软硬一体化，为用户提供个性化的系统集成方案;开发核心设备创新应用深度开发市场细分..公司正在全力推动互联网转型成为互联网领域的全球领先企业..

现在人工智能已经完成了基础积累，通过与一些细分学科和特殊领域的整合，引发了第四次工业革命，人类正在步入智能社会，5g发展也将加速物联网应用的到来。这是基于行业趋势，预计五年前英国央行开始业务转型。公司的基础业务是基于半导体显示器件开发的信息交互和人体健康相关的传感器器件..一是将显示和感知功能集成到一个物联网系统的人机交互智能端口中..二是将传感器显示与生活技术相结合，形成多个生活数据专业智慧端口..这提供了各种智能端口来显示传感器并升级到物联网系统。

根据麦肯锡的分析预测，物联网产业发展将分为四个主要阶段，1999-2015年是物联网发展的基本阶段，物联网港号增长趋势不明显。到2016年，阿尔法狗等一系列科技事件的出现成为第四次工业革命的触发点。技术现在看来，2016年是弱人工智能或专用人工智能(ANI)的第一年，也是物联网1.0开放的第一年，其特点是一对一和一对多的智能连接。预计IoT1.0智能端口将出现爆炸式增长，平均每分钟超过5000个端口..

对应于2030年到2045年的iot2.0发展阶段，其特点是所有事物之间的多对多的智力联系和强大的人工智能或通用人工智能(agi)阶段..智能端口连接的数量预计将扩大到每人平均超过100个端口设备的万亿次这将涵盖人类生活的领域，如家庭交通、教育和通信。在这种背景下，物联网对世界的价值将是前所未有的。2045年后将迎来超级人工智能(AS I)，届时物联网将进入3.0阶段。

根据麦肯锡的最新估算，与2017年相比，物联网引领的市场规模将扩大20多倍，从2030年的1.1万亿美元扩大到27.6万亿美元。物联网还进一步细分了从信息制造运输到智能驾驶智能家居智能办公智能工厂的几十个领域。物联网市场规模预计到2035年将超过58万亿美元..物联网技术为交通，零售，能源，医疗制造等领域带来巨大的经济增量，也将大大提高人们的生产生活..如智能零售行业因为使用电子支付会减少客户等待时间88%降低成本75%结算..例如，智能医疗的普及将使慢性病患者的医疗成本降低50%。还有一些智能交通领域，传感器导航将通过减少交通堵塞等措施将事故减少40%至60%。

基于行业趋势，BOE五年前开始了业务转型。公司的基础业务是基于半导体显示器件开发的信息交互和人体健康相关的传感器器件..一是将显示和感知功能集成到一个物联网系统的人机交互智能端口中..二是将传感器显示与生活技术相结合，形成多个生活数据专业智慧端口..这提供了各种智能端口来显示传感器并升级到物联网系统。还建立了显示和传感器设备(D)智能系统(S)健康服务(H)的业务布局。

公司将以人工智能与智能端口技术进行软硬融合与应用集成于智能服务，智能汽车连锁，智能零售和智能能源四大细分领域，提供物联网系统解决方案和专业服务..不断巩固智能系统核心竞争力，快速形成新的竞争优势..同时，传感器人工智能大数据技术与健康医疗专业技术跨界融合创新在移动健康再生医学数字医院寿险和健康园区五大细分领域提供专业的智能健康服务..以知识技术和应用创新为人类健康和幸福做出贡献。

京东方在物联网2.0发展背景下的公司定位将通过软硬集成应用来促进业务的转型和演变。展示感知人工智能和大数据四大核心技术能力和DSH三种业务形式，为全球客户从核心设备到系统程序的专业服务转变，不断优化用户体验，创造客户价值。在总收入方面，该公司计划在未来五年内在三年内实现收入翻一番软硬件集成和服务收入的大幅增长，并预计智能系统和健康服务的份额将在2022年从20%左右上升到40%。

自2017年以来，北京和东部在dsh的三大原因上实现了权力的合理分配。公司未来将继续受益于液晶面板的大规模、灵活的显示，以及万物的推广。智能系统稳步推进公司光明业绩有望迎来新的增长..随着健康服务业的发展，公司有望成为生命科技与信息技术进一步融合的行业领导者。公司三大业务板块有良好发展机遇公司业务持续实现新突破转型升级成效明显..

加快落实‖年业务转型公司明确%u

北京东方深耕显示领域20多年基于显示传感器人工智能大数据等积累的技术基础，2014年启动了DSH从显示与传感器事业向智能系统事业和健康服务事业的战略转型..未来，北京和华东地区将继续坚定不移地推进和实施dsh业务战略——更强更大——显示器和传感器——设备产业——更快地发展智能系统——更快地布局健康服务——医疗事业——进一步提升全球竞争力..

京东方显示和传感器设备业务(D Display Device)主要提供TFT-LCDOLEDAMOLED微显示等领域的智能端口设备和解决方案。京东方计划与上下游厂商合作，推动信息交互端口的用户体验和整体升级..主要是深耕电视显示器，笔记本电脑，平板电脑，手机五大传统应用细分市场，提高市场占有率;拓展新应用细分市场，向透明车载工控医疗镜，s wich，拼接虚拟显示传感器等方向发展，加快iot战略布局..重点关注以下三个方面

●8425产业链公司前瞻布局●

引领新时代柔性显示IHS统计数据发布，2017年AMOLED总收入预计在2022年达到3163亿元，其中中小企业收入2789亿元，大企业规模374亿元，比2016年整体增长3倍。公司代码布局柔性OLED生产线现在成都市第六代AMOLED生产线已实现70%以上的综合收益率..随着柔性OLED技术的成熟和产能供给的未来其应用市场产品形态技术有望得到拓宽或提升..

●公司将充分利用半导体显示技术的基础和优势，在传感等非显示领域实现快速突破。目前北京东方传感器业务包括基因测序、分子天线光电传感、安全传感和多体传感等业务的进展，并为公司的收入做出了贡献。

传统的TFT-LCD显示，近年来也迎来了新的发展机遇。面板的大规模趋势将继续带来增量需求..预计2020年电视面板应用的平均尺寸将从2017年的44.1英寸增加到48.5英寸。北京东方也有着超前布局的高代线为主的生产线结构，确保更大尺寸的面板供应将能够享受到更大尺寸的经济切割利润蛋糕..同时，物联网的发展将进一步促进其他细分市场对显示设备的需求，包括智能汽车、智能零售、智能医疗、智能家庭、智能交通、智能教育、智能城市等领域的定制终端也有望带来更可观的产品利润率。

其次，液晶显示器性能的提高也会带来新的需求。高分辨率显示器，如4K/8K/10K，将增加面板对生产线的有效产能消耗的暴露，也将带来需求增量。而随着全球液晶面板产能供应以G8.5、G10.5等高代线为主，将逐步带来传统显示板块供应结构的调整。移动产品将转向G6和G8.5，而G5和低代线路也可能专注于OLED传感等新应用。供给结构的调整，有望改善龙头厂商LCD和BOE生产线布局结构的整体供需状况..

北京东方是中国大陆半导体显示产业的先行者和引领者..目前有14条半导体生产线，其中11条即将投产..OLED方面重点布局小尺寸柔性AMOLED(成都Gen6+绵阳Gen6+重庆Gen6+福州Gen6)在鄂尔多斯拥有约4K刚性AMOLED容量，在合肥拥有2条大尺寸AMOLED实验线..无论是在LCD领域还是柔性OLED领域的技术和产能布局都处于国内乃至世界领先地位..其在该领域的领先地位将确保其展示传感器业务发展的优势。

smart系统(s smart系统)的业务

智服事业部建设智能工厂，提供高度智能化自动化的显示产品背光源和制造服务..目前，京东方在苏州、合肥、重庆拥有整机智能制造厂的智能服务竞争力显著提高。2018年，智能服务出货总量超过1800万台电视机和显示器，两者均占据7%以上的市场份额，分别居全球第三和第四位。

数字艺术事业部专注于拓展公司B2C绘画系统业务，打造数字艺术物联网，为客户提供OO数字艺术品交易平台..截至2017年，京东方的画屏产品已签约艺术家1000余人，与近百家美术馆合作，提供内容接收绘画影像10万余幅..超过10万注册用户已建成北京798等7家BOE屏数字艺术馆，与包括特斯拉在内的喜来登集团旗下小燕画院在内的200多家机构进行了100多万次数字艺术交易。京东方的屏幕产品通过人工智能和新的显示技术，将内容提供商和用户连接起来，形成一个集艺术欣赏和交易互动于一体的绘画生态系统。

智能零售部门致力于通过提供一个新的%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u%u

智能车载事业部可提供高清曲面车载显示产品..致力于提供整车显示系统、液晶天线系统、先进的驾驶辅助系统、高精度定位系统等，以及车联网解决方案和服务。北京东方HUD(头向上显示)系统2017年9月实现首次客户开放;e镜(智能后视镜)系统10月成功上市销售;2017年智能汽车业务新增合同额突破100亿元，同比增长7倍..成都车辆模块基地2017年顺利量产，加快产品升级..京东方汽车显示器产品已应用于全球几乎所有主流汽车品牌的被动汽车显示器市场，目前已位居全球第一。未来，公司将利用汽车行业变革的契机，将展示分子天线系统等创新产品带入车载显示系统和整车电子系统市场..

智能能源事业部主要提供光伏电站集成及运营，EMC节能改造，智能微电网工厂等智能能源解决方案..推动人工智能和大数据技术在能源领域的应用，打造智能微电网平台，实现发电方与电力方的高效互联，为用户提供清洁，透明，高效的能源服务..在2017年，自持电站超过270MW继续推进节能，EMC智能微电网电站等业务发展..

目前智能终端市场规模较大..2017年，智能终端市场容量已达19亿台，营收6200亿美元。全球联网终端数量预计超过200亿台..其中，电脑、手机等传统互联网终端增速放缓，主要得益于物联网在家电、交通、能源、健康等产业零售制造领域的渗透。在2017年，智能系统业务收入181.35亿元同比增长45.04%智能系统业务近四年收入复合增长率超过40%以上公司整体收入复合平均增长率将逐步成为公司收入来源的新增长点..

京东方智能健康服务

在移动健康方面，京东方建立了移动健康管理平台。智能医疗助手可以通过检测数据预测健康风险..京东方则在北京、合肥、成都等地布局了多家数字医院，与美国医疗集团“尊严健康北京航空航天大学”合作，将世界顶尖的医疗技术和运营理念应用于数字医院。在再生医学方面，京东方推动一批临床转化项目的落地，生产符合临床应用标准的细胞膜产品，可用于角膜皮肤再生等..健康公园整合iot智能产品和保健资源，构建iot生态系统，提供家庭健康服务和保健解决方案。

2017年，移动健康产品MTX(无创多参数检)成功通过CFDA(中国食品药品监督管理总局)认证，打通线上线下销售渠道;合肥数字医院建设项目完成9月签署框架协议，与项目公司成立北京明德医院，为持续优势学科品牌建设数字医院;循环肿瘤细胞筛查项目完成玻璃胶结构片制备; 非干扰性血压检测和皮肤癌筛查项目完成诊断模型;再生医学研究所8月正式运营，为临床转化奠定基础。

根据世界卫生组织和BOE的市场研究和预测，2030年全球卫生服务市场将从9.8万亿增长到20万亿美元。预计世界年复合增长率为6%，而中国的复合增长率将超过10%。健康服务业迎来了前所未有的发展机遇。物联网医疗产业正在迅速发展市场规模..据埃森哲(Accenture)的数据，在2020年，全球物联网医疗保健的总价值预计将在5年内每年增长30%以上，为期1630亿美元。医疗有望在2020年成为第一个投资并开发物联网应用的行业..在中国医改背景下，2019年国内物联网医疗产业也在快速发展，国内市场规模有望达到400亿元。

物联网医疗可以保证医疗行为的透明度，可以加强病史的完整记录，24小时监测疾病，实现区域内医疗信息的优化配置。利用物联网技术平台，使服务药品与其他业务参与者相辅相成，形成良好的生态环境，为患者提供个性化的多元化，有价值的服务..京东健康服务收入12.24亿元，2017年同比增长12.86%..在健康服务企业中，公司形成了以数字医院为线下载体，以移动健康设备为端口的移动健康管理平台和生态系统，为客户提供优质的健康医疗服务..随着国家医疗改革的推进，相关法律法规的完善和相关技术的完善，健康服务集团可以为公司提供更好的利润来源。

京东方坚持自主创新理念

2017年，京东方新增专利申请数量超过8678项授权专利，其中发明专利可申请总量超过85%，位居世界前列。公司在海外新申请专利3000余项，覆盖美国，欧洲，日本，韩国等国家和地区..截至2018年底，北京东方共获得2项中国专利优秀奖，22项中国设计优秀奖，1项。

根据美国专利服务机构IFI索偿公司发布的2017年美国专利授权统计报告，北京东方的全球排名从2016年的第40位跃升至第21位，美国专利授权量达到1413%，TOP50同比增长62%。以世界知识产权组织(WIPO)发布的2017年全球国际专利申请(PCT)为例，北京东方以1818份PCT申请排名世界第七。

此外，京东方还推广了42项国际国内标准，包括IEC国际标准、中国国家标准、电子行业标准和集团标准。

在技术和产品创新方面的持续投资导致了BOE的子业务和产品的持续增长。DSH在过去一年中在互联网创新转型战略目标的指导下取得了一系列转型成果，MTX营销经验是一个BOE在软硬一体化和服务营销转化中的重要措施，取得了良好的成果;合肥自动化智能工厂批量生产;SES与法国公司合作销售电子标签产品;合肥医院建设项目上限;明德医院通过JCI国际认证;成立再生医学研究所，引进首款细胞膜产品;AMOLED批量生产。这些结果的实现为BOE在软硬融合应用集成服务的转变奠定了坚实的基础。

自2017年以来，北京与东部在dsh三大事业上均衡布局..公司未来将继续受益于液晶面板的大规模、灵活的显示，以及万物的推广。物联网智能系统业务稳步推进营收增长亮丽在新品推出的推动下有望迎来持续的高增长..智慧健康服务的发展，随着生活技术与信息技术的进一步融合，取得了一系列成果..公司三大业务板块%u%u下有良好发展机遇

物联网涉及八大产业链和闭环生态体系，四大体系整体呈现“云管理端”是动物联网发展的三大驱动因素。与以往智能手机和移动物联网的发展经验类似，我们认为物联网时代更有可能从终端硬件作为门户在细分产品领域形成突破，进而培育基于“终端”的应用内容垂直生态，有望打造高粘度的产品用户。硬件终端作为入口，决定了物联网业务布局的相对高门槛和前期低毛利..且终端产品尚未成熟阶段培育内容端业务风险过高..相反，从终端硬件逐步延伸到高毛利的数据和操作，不仅更加合理，而且在连接的时代也容易建立业务护城河。

从业务系统来看，终端软硬件系统到数据连接管理平台的应用和运行已成为物联网时代的业务生态闭环。物联网(iot)作为由多产业再整合形成的新兴产业，具有广泛的应用范围，涉及芯片传感器、无线模块、网络平台、操作系统、智能硬件和集成应用等八个产业链环节，几乎可以应用于所有行业。从顶部看，物联网的8个产业链环节可分为四个层次：感知层(芯片/传感器)网络层(芯片/通信模块/通信网络)平台层(平台/操作系统)和应用层(智能终端/集成应用)。

传感层是物联网的基础点，是指植入硬件上的芯片和传感器。低功耗、高可靠性的半导体芯片是物联网的关键部件之一-其中之一是基于芯片的功能-嵌入式微处理器，如单片机/单片机，它集成了传感器/无线模块(例如基带芯片射频定位芯片安全芯片等)中的特定功能。).

总的来说，目前国内芯片设计水平相对较弱，但密封试验具有规模优势。从广义上讲，传感器用于收集各种信息(如压力、温度和流动位置等)并转换成特定的信号，包括RFID定位相机测量敏感部件的仪表。

网络层是指无线模块和各种通信协议。无线模块将射频芯片基带芯片存储放大器集成在电路板上，并提供标准接口，方便各种终端的集成，进而实现组网..包括蜂窝通信模块和非蜂窝通信模块在内的蜂窝通信模块的年发货量正在从1000万增加到1亿。物联网连接网络包括蜂窝通信网络和非蜂窝通信网络，前者包括23;/45;GNB-IoTeMTC，后者包括Wi Fi蓝牙、ZigBee、LoRaSig、Fox、电力载体等。目前物联网在蜂窝物联网中约占10%..在全球范围内，在电信运营商设备业务的强劲推动下，NB-IoT和eMTC已成为物联网的主流技术..

平台层包括操作系统设备管理平台连接管理平台主要对硬件设备采集数据进行汇总和处理..用于支持软件应用的googleapplebat等巨头的部署有布局;用于监管维护的设备管理平台，基于云的数据存储等..以及硬件网络通道稳定性的连接管理平台，由诸如上海合作组织爱立信等硬件制造商代表。

应用层是物联网产业链的顶层，直接面对各种使用场景..其中智能硬件是一种集成传感器和通信功能的设备，可以访问互联网并实现特定的功能或服务。智能硬件可分为ToB类和ToC类，ToB类，T-BOX无线POS机智能控制器智能水表等。

智能控制器是一种集成单片机或DSP芯片，并与外围模拟和数字电子电路插入相应计算机软件程序的电子设备。智能控制器的下游客户多为家电，智能家居等企业..智能控制器走向制造专业化(家电企业外包市场集中度提升)高附加值(技术含量提升应用场景丰富)并具有优势%u

物联网的发展包括三大驱动因素1、引导支持和促进国家政策支持是物联网快速发展的重要动力。具有良好产业生态的产业生态包括基础能力的全面提升。

近年来，中国政府高度重视物联网产业发展顶层设计持续改进政策红利加速释放..自2013年起，国资委等部门了鼓励信息通信产业和物联网发展的政策文件..其中，2018年8月工业和信息化部、发改委发布的_

从其在新显示产品中的详细方向，智能网络，汽车云计算，大数据，物联网，5G通信等应用提出了明确的产业发展规划..在提高消费电子产品供给创新方面，拟利用大数据云计算人工智能等技术，推动电子产品智能化升级..

在加快发展新型显示产品方面支持企业加大技术创新投入突破新型背板超高清柔性面板等量产技术推动产品创新实现产品结构调整..推动面板企业和终端企业拓展物联网，人工智能等中高端消费领域应用，培育新的增长点，进一步拓展在线医疗安全监测，智能家居等领域应用..可见此..

我们预计，在国家专项政策的针对性支持下，国内半导体显示技术进程和量产步伐将进一步加快..新背板超高清显示等技术研发和产品创新，有望在京东时代继续拓展半导体显示下游应用，5G和物联网应用，依靠半导体显示技术在智能终端布局中将形成板卡优势..

巨头的推动也加快了物联网产业生态的布局和成熟主要指向——

当前%u

在客户需求方面，物联网客户分为B端和C端..全球29%的政府和企业客户应用了物联网，95%的客户认为物联网自应用以来取得了84%的成果;2017年，物联网通过增加收入(49%)和削减成本(49%)提高了效率(55%)，降低了风险(49%)。ToC终端80%的消费者对物联网感兴趣——智能家居55%的消费者对智能安全感兴趣53%的消费者对智能能源和照明产品感兴趣48%的消费者对智能娱乐互联设备感兴趣。

物联网发展也有阻力，B端，C端表现不同..的B端客户端对物联网的价值有很高的认知度，但也阻碍了它的发展..阻力主要来自客户对安全/隐私预算、内部资源和行业开放标准的担忧。18%的受访者列出

基于过去的智能手机和移动互联网开发经验，从内容端或应用层开始需要很长的潜伏期和时间。但许多公司还为时过早，不能专注于内容方面，不能很快看到结果。我们认为，在物联网时代，更容易从终端硬件上形成细分产品领域的突破，培育基于%u%u的应用内容垂直生态..

这一点小米的布局值得借鉴，小米以终端为入口，一方面培养用户粘性，另一方面也享受细分领域流行风格的成长。小米通过生态链合作以米家为平台，向企业推广网络化方案..因为主要针对家庭联网一般是WIFI..WIFI模块价格目前预计在20元/块的水平..可以通过该模块实现终端联网。同时，平台提供了一系列API，实现云模块的通信，最终实现终端控制和信息反馈。云平台同时通过API对接应用程序实现用户控制。目前，小米已经形成了物联网时代从高粘度的用户群-全面的智能终端布局-消费数据-云平台和人工智能的物联网闭环布局-小米物联网平台价值将继续随着小米手机生态链产品积累大数据而规模化。

京东方的布局还将推出一项基于港口的计划，培育10多家基于物联网应用的高增长BU。当8K成为标准产品时，公司的效率和竞争优势也会显现出来。公司在物联网方面可以选择各个垂直领域的龙头公司进行合作..目前，公司在物联网蜂窝设备连接数量较多的智慧城市相关项目增长较高..公司深耕硬件设备领域积累了深厚的技术经验，掌握物联网入门级产品能更好的发挥公司技术优势的同时有利于培养用户粘性..

从发展路径来看，物联网与PC互联网移动互联网IT架构有相似之处，其发展路径可供借鉴。事实上，物联网的本质也是互联网。PC互联网和移动互联网是基于PC设备和移动设备等终端硬件设备的场景应用，然后开发桌面系统和移动系统，然后将通信网络发展到互联网时代。物联网的发展与硬件的发展大致相同，如芯片传感器，然后IT行业巨头发布了物联网操作系统，如谷歌的Brillo软Windows10forIoT华为LiteOS等。

从发展阶段来看，物联网也与移动互联网具有一些相似的可比性。中国的移动互联网始于2004年，直到2013年才全面爆发。经过约10年的发展，我国移动互联网具有以下特点：规模首先从2009年2.3亿的移动互联网普及率，到2013年5亿的37%普及率;技术以2009年3G商业互联网连接技术为基础，4G商业互联网连接技术更新较快;硬件以2010年23%的移动互联网用户普及率为补充，但智能手机普及率只有3%的硬件终端更换速度较慢(另以预算为准); 移动应用程序的丰富应用是推动移动互联网蓬勃发展的最终动力。

当前的物联网和移动互联网2009年类似互联网的物联网连接数量开始大规模增长——从2016年的平均每分钟5000多个端口到2035年——平均每人超过100个端口;物联网的数量正在扩大到平均1万亿个端口;技术正在快速增长——现在NB-IoT已经完全商业化，世界正在看到互联网的主流技术已经成为来自电信运营商的一大推动。

虽然物联网已驶入快车道，但仍处于规模化初期，因此我们预测未来两年左右的主要任务仍应是——

参照移动互联网的发展，物联网的发展路径将是——

结合物联网的发展路径和发展规律，京东方从港口切入物联网产业布局..依托技术优势做好成熟终端产品符合材料时代做大做强连接依托公司在DSH三大业务板块的前瞻性布局能够打造用户高粘度的物联网全盛时代将迎来细分领域的高弹性增长..

在京东的业务转型中，硬件终端作为切入点，决定了物联网业务布局的相对高门槛和早期低毛利这也是许多内容导向的互联网公司无法获得的。且终端产品未成熟阶段培育内容端运营风险过高..相反，在物质联系的时代，更合理、更容易建立商业的护城河。

未来物联网设备层连接层平台层和应用层值比分别为21103435。根据2020年中国物联网平台层规模将达到4950亿元的比例，2020年中国物联网市场规模预测约为1.5万亿元。物联网平台不仅承载了后台云，还起到了自上而下连接系统的作用..目前，物联网平台提供商包括通用云供应商运营商和设备供应商终端供应商和平台公司。物联网平台根据功能可分为底层架构平台，SIM卡管理平台，解决方案平台和垂直行业平台..垂直行业平台也可以作为解决方案平台的特例..一些垂直平台是由传统制造商建造的，而不依赖于第三方平台。

我们预测，物联网平台将是未来物联网市场最大的产业链环节之一。京东方的物联网布局将从ToB的业务开始，目前包括车载显示器零售、智能银行、智能教育、智能拼接等10个产品。数据的部分是物联网的核心部分可以使用不能使用的部分，可以直接集成对接服务。

根据中性预测，2017年我国物联网连接数量为15.35亿，2020年将比2017年增长160.59%，达到40亿，其中蜂窝物联网10亿(约25%)将比2017年增长203%。可追溯数据显示，手机物联网在15-17年间加速到净增加396.5亿个连接。基于%u

北京东方在整个物联网产业垂直布局的背景下——

我们相信，未来液晶显示器业务的整体收入将继续稳步快速增长。物联网的业务布局，有望开拓更多的小众应用市场，提高利润率..OLED业务在2018-2019年主要在收益率和产能攀升期其主要成果将从2020年引入，以体现并有望带来更大的增量弹性..

2)智能系统业务将随着智能制造、智能汽车零售、智能能源等细分方向继续稳步快速发展。

我们相信，随着公司智能系统业务规模的增长，年销售额也会有一定的增长。

考虑到半导体显示和传感业务的性能更加稳定，有助于OLED应用渗透的性能增长和物联网布局带来智能系统健康服务等子业务的快速增长，我们认为公司的中长期投资价值已经显现出来。我们预测2019-2021年返母净利润为207640878078万元，EPS为0.060.120.23元对应PE为78X39X20X目前公司PB为1.89X我们认为PB合理区间为2.5-3.0X给公司一个