需注意基建投资资金来源口径与完成额口径的缺口

发布时间：2020-01-17 11:20:11

2.2条。注意资金来源与基本建设投资完成额的差距。注意基本建设投资与国家统计局公布的按资金来源加成计算的固定资产投资完成额间的差距。我们注意到，15年用以，两个口径的数据差距很小，近年来一直在不断扩大。18年用以，按年度完成额口径(月度数据)的通常基础设施投资为17.6万亿元，按资金来源口径计算的通常基础设施投资仅为14.5万亿元，两者差距低达3.1万亿元，比上年增加

0.8万亿元17年之后。统计口径、资金来源维度和非统计类型应付账款间的差异。根据国家统计局的解释，固定资产投资的资金来源是指具体到位的资金，而固定资产投资的完成额是指具体完成的投资，或者包括部分不到位的资金，如各种应付款项(对应于工程承包公司的应收账款)。事实上，从经济数据普查数据规范审计的角度来看，“本年完成投资额<本年资金来源总额+本年应付账款总额”是判断审计关系的关键标准之一。值得注意的是，中信建指组件公司应收账款周转天数在12-17年之内持续上升(分别见基础设施建设中央企业数据和指数走势)，这与基础设施投资缺口比例的变化趋势相同;但，18年用以，应收账款周转加快(原因是住建部继续加大标准推进建设工程进度，清理民营企业应收账款)，但18年缺口占基础设施投资比重同比增长3.9%至17.5%。同时，我们推测，特定投资完成情况的统计也有助于从“形象进步法”向“财政支出法”的改革。13年后，我国固定资产投资完成额的统计方法是“形象进度法”。有1)由于使用图像进步，数据量小，主观性相对较小，后续核查艰难;2)由于政绩等原因，存在人为干预的可能。2013年以后，国家统计局开始推进投资统计体制和方法改革。2。(2013)率先在晋城、无锡、黔西南、西安等地开展大规模试点。2015年，开始在北京、天津等17个省市开展全新旧统计制度试点。2017，河北、山西和甘肃被全然引导。与“形象进度法”相比，“财政支出法”以财务报表为基础，数据更加主观，避免了层层上报带来的“水分”。从数据来看，山西17年公布的固定资产投资增长率(6.3%)与按绝对值计算的增长率存在较小偏差。据推测，“财政支出法”已首先用于数据统计和核算。结合全国固定资产投资完成额数据，18年用以公布的增长率与绝对值计算增长率差距不断扩大，推测统计方法体系改革正在加快。从建筑企业的经营水平来看，应收账款周转速度已经开始加快。同时，“财政支出法的广泛应用有望更糟糕地挤出数据(固定投资完成额)水分”，并判断后续缺口有望收敛。