基建投资托底经济，或成为经济增长关键因素

发布时间：2020-03-25 12:00:09

1.新基建大力发展助力工程机械行业需

求

1.1 新基建定义以及发展

“新基建”以科技发展为核心，具体分为七大领域。区别于包括铁路、公路、机场、桥梁等在内的传统基础设施，新型基础设施建设主要以科技端发展为核心，具体包含七大领域，分别为5G基站、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。

政策强劲支持，“新基建”或成投资重点。2018年12月，中央经济工作会议首次提出“新基建”概念，主要强调加快5G商用、发展人工智能、工业互联网、物联网等发展。2019年两会明确提出“加快5G商用步伐和IPv6规模部署，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设和融合应用”。随后2020年1月，开年首次国务院常务会议提出，国家需出台信息网络等新型基础设施投资支持政策。2020年2月到3月期间，国家持续督导部署新基建相关工作，至少开展中央层面部署会议五场。新基建方面，国家政策支持强劲。

经济增长两架马车受新冠肺炎疫情冲击较大，消费出现季度性报复式反弹并不现实，投资将预计起稳增长作用。在经济增长的三驾马车中，消费与出口两方面受本次新冠肺炎疫情冲击较为严重。消费方面，据国家统计局3月16日公布，受疫情影响，2020年 1-2月份社会消费品零售总额为52130亿元，同比下降20.5%，除汽车以外的消费品零售额绝对量为48476亿元，同比跌幅18.9%，其中餐饮方面受影响最为严重，2020年 1-2月份全国餐饮收入为4194亿元，同比跌幅43.1%。据中国烹任协会2月21日发布报告显示，疫情期间，93%的餐饮企业选择关闭门店，78%的餐饮企业营业收入损失达100%以上，以餐饮行业为首的消费方面受疫情冲击损失严重。受到疫情影响较大的餐饮业、旅游业、零售业由于受到单日人流量的限制，疫情结束后的消费增长并不能弥补停业期间的亏损，并且，疫情期间的网络零售和实地配送已经满足了部分消费需求，因此，期待报复性消费带来消费整体反弹并不现实。参考非典疫情结束后的消费曲线，二季度的消费需求大概率会随着疫情消退实现存量恢复，一季度的消费下降难以靠后续的消费暴涨填平。出口方面，据中国海关统计数据公布，受疫情影响，2020年1至2月进口商品总值为2995.44亿美元，同比跌幅4%，出口商品总值为2924.49亿美元，同比跌幅17.2%，其中进料加工贸易以及边境小额贸易受疫情影响较大，出口金额分别为72809.5/2944.2亿美元，同比跌幅高达22.7%/20.6%。疫情冲击致使消费与出口两辆马车受创，短期之内投资将成为经济增长关键因素，起稳增长作用。基建投资托底经济，或成为经济增长关键因素。受非典影响，2002 年消费、投资、出口对GDP增长贡献率分别为55.6%/39.8%/4.6%，2003 年消费、投资、出口对GDP增长贡献率分别为35.4%/70.0%/-5.4%，其中投资对GDP增长贡献率对比2002年的39.8%，上涨30.2pct，消费、出口受疫情影响，分别同比下降20.2pct/10.0pct，参考历史相似情况，应对疫情投资或成为目前稳定经济增长的重要因素。同时基建作为固定资产投资的重要组成部分，其对固定资产投资的占比在2003-2017年期间稳定在21%以上，对投资影响较大。目前疫情对消费及出口影响较大，叠加新基建受政府政策支持，其发展可助力投资扩容，起到短期内稳定经济增长的作用。此外，疫情期间，以阿里巴巴、腾讯为首的云服务提供商积极优化AI算法，助力疫苗药物研发以及病例确诊，京东物流、无锡安之卓等公司研发的智能配送、消毒机器人已在武汉投入使用，同时各地停工停学，远程办公、在线课堂等新兴产业开始展现优势。各类新兴产业在疫情期间初步进入市场，新基建作为其背后的必要支持，有望成为未来投资重点。